Ставка дисконтирования

Ставка дисконтирования — переменная величина, используемая для приведения будущих доходов и других разновременных экономических показателей к величинам, которые можно сопоставить по времени. Встречается также название «коэффициент дисконтирования». Ставку дисконтирования используют, как правило, для оценки долгосрочных инвестиционных проектов.

При расчете ставки дисконтирования принимают во внимание следующие факторы, оказывающие влияние на денежные потоки в будущем:

— сложившаяся на данный момент Доходность бизнеса, процентная ставка по банковским депозитам, ставка рефинансирования и стоимость вложения средств в альтернативный проект;

— оценка риска снижения стоимости средств за выбранный период (анализ темпов инфляции).

Следует учитывать, что для каждого проекта необходимо определить индивидуальный набор факторов. Учет риска банкротства при расчете коэффициента дисконтирования влечет за собой изменение результатов применения ставки.

Прогнозирование ставки дисконтирования имеет большое значение для инвесторов, и определяет их готовность приобретать акции. Инвестировать имеет смысл в акции, доходность которых превышает Доходность облигаций и предполагает некоторую премию за риск.