Дисконтирование денежных потоков

Дисконтированием денежных потоков называют перерасчет стоимости денежных потоков в разные моменты времени на конкретный момент времени. Приведение стоимости денежных потоков к единому моменту времени часто используют для приведения к стоимости текущего момента стоимости платежей будущих периодов. Это позволяет оценить бизнес в целом или экономическую эффективность инвестиций.

Теория дисконтирования денежных потоков основана на том факте, что объем денег, которым располагает предприятие сегодня, в реальном выражении стоит больше, чем равный объем, который поступит на предприятие в будущем.

У этого несколько причин:

— покупательная способность имеющегося объема средств снизится из-за инфляции;

— текущий объем денег может обеспечить дополнительную прибыль, если его поместить на депозит;

— в будущем существует риск недополучения планируемого объема денег.

Для дисконтирования денежных потоков используют коэффициент дисконтирования (Kd ), определяемый по формуле:

Kd= 1/(1+D)n

где:

Kd — коэффициент дисконтирования;

D — ставка дисконтирования; эта величина отражает скорость, с которой меняется стоимость денег во времени; чем выше ставка, тем больше скорость;

n — номер периода (шага) дисконтирования.